As ações dos EUA tiveram uma forte alta na sexta-feira, após um relatório de emprego robusto deixar os investidores equilibrando as sólidas perspectivas para as empresas americanas contra a preocupação de que isso possa levar o Federal Reserve a manter as taxas de juros altas por mais tempo.
A diferença entre os empregos no relatório de folhas de pagamento e os empregados na pesquisa domiciliar se estreitou em março pela primeira vez desde novembro. Ainda não há uma prova definitiva de que a pesquisa domiciliar, mais fraca, apresente a imagem "mais verdadeira", justificando o aumento dos rendimentos e adiando o momento em que se espera que o Federal Reserve faça seu primeiro corte na taxa de juros.As folhas de pagamento superaram as expectativas, mantendo a série em tendência de alta, enquanto o emprego domiciliar mostrou uma inflexão positiva em março, reduzindo a lacuna entre as duas séries.
O número de pessoas que apresentaram pedidos de seguro-desemprego também têm transmitido uma mensagem mais otimista do que a pesquisa domiciliar, e, no momento, as folhas de pagamento estão seguindo essa tendência positiva.
O índice S&P 500 saltou 1,1% — seu melhor dia em quase um mês — ultrapassando novamente os 5.200 pontos, enquanto o índice Nasdaq 100 subiu 1,3% graças aos ganhos em Nvidia e outras fabricantes de chips.
Após um rally extremamente forte, com cinco meses consecutivos de alta, o índice SPX demonstrou sinais de enfraquecimento, perdendo uma linha de tendência de alta. No dia 04 de abril de 2024, o índice fechou com um padrão de candlestick conhecido como "engolfo de baixa", indicando uma possível reversão da tendência ascendente para uma movimentação descendente no curto prazo.
O excesso de liquidez do FED continua dando apoio ao rally dos mercado e das criptomoedas
O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos terminou esta semana no seu nível mais alto desde novembro. É uma reviravolta notável nas expectativas que viu os traders passarem de precificar mais de 150 pontos-base de cortes de taxa para 2024, no final do ano passado, para apenas acima de 60 pontos-base hoje.As apostas de corte de juros ficaram para julho/setembro deste ano.
A persistência de altas taxas de juros por mais tempo manterá a pressão sobre os devedores mais vulneráveis, sinalizando mais problemas de crédito. Contudo, a superação nas folhas de pagamento sublinha a robustez da economia dos EUA, beneficiando a dívida de empresas de primeira linha. Os mercados de crédito, otimistas, focam no crescimento econômico que impulsiona as ações, apesar dos desafios de um Federal Reserve cauteloso. Investidores em dívida corporativa celebram um cenário ideal, marcado por rendimentos elevados e balanços financeiros fortalecidos.
O ouro disparou para outro recorde apesar dos impressionantes dados de emprego dos EUA na sexta-feira, que aumentaram as chances de atrasos e menos cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve, levando o avanço do metal desde o início do ano para 12,6%, próximo ao avanço de 13,1% registrado para todo o ano passado. Esse forte momento, devido também a riscos geopolíticos, pode empurrar o ouro ainda mais, para US$ 2.500 a onça.
O relatório CFTC Commitments of Traders revelou as posições futuras até o fechamento de terça-feira. Destaca-se a reversão na compra de títulos fixos, com vendas notáveis em títulos de 5 anos (135k), longos (35k) e ultralongos (15k). No FX, a compra do dólar continuou, destacando-se a venda de euros (14.4k) e ienes (14.1k), com o short em iene no maior nível desde o final de 2013. No mercado de ações, a cobertura de shorts em contratos S&P continuou, com uma compra líquida de 91k. Especuladores também se concentraram em comprar petróleo (23k) e ouro (8k), enquanto vendiam parte do longo em cobre (3k). A posição longa agregada em dólar aumentou cerca de $2.5 bilhões.
O peso mexicano voltou a superar seus pares após uma semana lenta. Seus laços estreitos com os EUA ajudarão a manter seu status como uma das opções preferidas para investimento, mesmo que o Fed seja cauteloso em relação à flexibilização. Embora o movimento dos rendimentos normalmente deveria prejudicar o peso, os traders estão dando mais ênfase ao fato de que a economia mexicana se beneficia de um forte EUA. Além disso, a alta relação entre retorno e volatilidade da moeda, e um banco central relativamente hawkish, oferecem uma proporção de risco-retorno decente para aqueles que desejam manter uma posição em mercados emergentes em meio à incerteza global.
Gestores de fundos aumentaram as apostas otimistas na gasolina dos EUA para níveis não vistos nos últimos três anos, ajudando a impulsionar os futuros em Nova York para o maior patamar em sete meses.
Esta imagem abaixo mostra vários conjuntos de dados relacionados ao mercado de petróleo. No topo, há linhas que rastreiam as importações líquidas, incluindo a Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) linha branca, as exportações de petróleo bruto dos EUA, linha vermelha e a produção total de petróleo bruto dos EUA ( roxo ), todas parecendo relativamente estáveis recentemente.
A linha amarela no meio rastreia o inventário total de petróleo, que apresentou uma leve queda na última entrada de dados. Isso pode sugerir que os estoques estão diminuindo, o que geralmente suporta um aumento dos preços do petróleo, já que a oferta menor pode levar a preços mais altos.
A linha azul mostra o preço futuro do petróleo, que teve um aumento visível recentemente, potencialmente refletindo a diminuição dos estoques de petróleo.
a linha verde representa as reservas estratégicas de petróleo americana.
A linha vermelha na parte inferior mostra as posições líquidas futuras dos produtores de petróleo, que têm se mantido estáveis, indicando que os produtores não mudaram significativamente suas expectativas de preço no futuro próximo, eles continuam com posições compradas em futuro a 1 desvio padrão da série.
Este outro gráfico abaixo da Bloomberg mostra a performance do preço de futuros do petróleo bruto ao longo de um período extenso, de 15 de outubro de 1993 até 05 de abril de 2024. Nota-se uma linha de média móvel simples de 200 períodos (SMAVG) em amarelo, que serve como um indicador da tendência de longo prazo dos preços. Os preços atuais, situando-se em torno de 90 dólares por barril, estão se mantendo acima desta média móvel, o que pode sugerir uma tendência de alta sustentada no mercado de petróleo.
Valuation
O sumário do meu modelo de valuation exibe dados financeiros das 7 magníficas , mostrando métricas como receita, lucro líquido, fluxo de caixa livre (FCF), margem de FCF, capital de giro, capex, diluição ( SBC ) x recompra de ações, WACC e o preço implícito de crescimento que o mercado está pagando para o atual preço dos ativos . Os números destacados sugerem preocupações com altas taxas de crescimento perpétuo implícitas, indicando que o mercado pode ter expectativas muito otimistas sobre o crescimento futuro dessas empresas.
Esse otimismo se reflete nos índices de avaliação, que podem parecer elevados, implicando que as ações estão caras em relação ao crescimento que se espera que sustentem a longo prazo. É importante examinar cuidadosamente esses múltiplos para determinar se são apoiadas pelos fundamentos das empresas e pelas condições de mercado.
A imagem abaixo mostra uma tabela com dados financeiros das mag 7. Os dados incluem o crescimento anual composto da receita ao longo de 4 anos (CAGR 4Y %), o múltiplo de Gordon (indicando o valor presente de dividendos ou no caso fluxo de caixa futuros previstos) e o WACC menos a taxa de crescimento (WACC-G), que é uma variação no custo médio ponderado de capital, ajustado pelo crescimento.
PERFORMANCE DA SEMANA DO S&P500
Acompanhamento do Fed: Entrevistas, Comentários e Ações de Política
5 de abril
PALESTRANTE: Lorie Logan, presidente do Fed de Dallas
LOCAL: Universidade Duke
COMENTÁRIO: Ainda é cedo para considerar cortes nas taxas de juros; citou leituras recentes de inflação e sinais de que as taxas podem não estar segurando a economia tanto quanto se pensava anteriormente.
“Eu precisarei ver mais incertezas resolvidas sobre qual caminho econômico estamos seguindo.”
4 de abril
Muitos palestrantes e muitas avaliações, com a presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, sugerindo que os oficiais podem estar perto do nível de confiança necessário para facilitar.
Mester, uma votante do FOMC este ano, estava entre mais de meia dúzia de banqueiros centrais no circuito de palestras em 4 de abril.
Outros incluíram o chefe do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, que disse que cortes de taxas podem não ser necessários este ano se o progresso no controle da inflação estagnar.
3 de abril
PALESTRANTE: Jerome Powell, presidente do Fed
LOCAL: Universidade Stanford
COMENTÁRIO: Sinalizou que os oficiais esperarão por sinais mais claros de inflação mais baixa antes de cortar as taxas de juros, mesmo que um recente aumento nos preços não tenha alterado sua trajetória mais ampla.
PALESTRANTE: Adriana Kugler, governadora do Fed
LOCAL: Universidade de Washington em St. Louis
COMENTÁRIO: A inflação poderia moderar mais sem um custo significativo para empregos ou crescimento econômico este ano, preparando o cenário para “alguns” cortes nos custos de empréstimo.
“Com o crescimento da demanda esfriando, dado o contexto de sólida oferta, minha expectativa básica é que mais desinflação pode ser alcançada sem um aumento significativo no desemprego.”
2 de abril
Dois oficiais do Fed que votam nas decisões de política ainda antecipam um trio de cortes de taxa este ano.
A presidente do Fed de San Francisco, Mary Daly, disse que os três cortes que os oficiais delinearam no último mês são uma expectativa razoável, embora não haja urgência para fazer ajustes.
A presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, disse que ela ainda vê três cortes de taxa como provavelmente apropriados este ano.
CALENDÁRIO ECONÔMICO
TOP 10 LIST - Momentum
GCT
Gigacloud Technology Cla
Pullback, recuperando as médias entrada superando o High do engolfo - target nos 50
NVDA
Nvidia Corp
Olha a média móvel de 50, pode ser um bom ponto de compra.
FIX
Comfort Systems U S A
Consolidando, para uma nova pernada de Alta!
VRT
Vertiv Holdings Llc
Teste encima da zona de valor do mês, e na média móvel de 5 dias. Tendência intacta de curto prazo!
CELH
Celsius Holdings Inc
Depois de uma forte realização o ativo recuperou o fôlego e fechou para dentro da zona de valor do mês, compra na superação da média móvel 20, que se encontra com o ponto de controle do mês de março.
DKNG
Draftkings Inc Cl A
Outro nome que continua em sua trajetória de topos e fundos ascendentes, depois de um forte pullback mostrou força, entrada no rompimento do gravestone doji ( anterior ) target 51, 52.
TDW
Tidewater Inc
Belo nome do setor de oil & gas, forte momentum respeitando a media móvel de 5 dias.
ASND
Ascendis Pharma A/S Ads
Ativo está acumulando para um novo movimento.
META
Meta Platforms Inc Cl A
ATH 🤘🏻, para meta ( Facebook ), uma das líderes do ano, um belo beta com AI, para compor o portfólio, clara tendência de alta, com valuation atrativo.
ANET
Arista Networks Inc
O pullback Respeitou a zona de valor do mês de março, compra na superação do engolfo.
Todas as análises, feitas por:
SCAN DA SEMANA ( watchlist )
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